Insider trading: cos'è e perchè è reato

• Insider trading, significato
• Insider trading: esempio
• Reato di insider trading
• Insider trading in Italia
• Insider trading e market abuse sono la stessa cosa?

Insider trading, significato

Insider trading può essere tradotto in italiano, sebbene non letteralmente, come abuso di informazioni privilegiate.

Un soggetto pone in essere un'attività di insider trading, infatti, quando utilizza delle informazioni privilegiate che non sono di dominio pubblico, ma delle quali egli sia conoscenza, per acquistare i titoli finanziari di una certa società.

Così facendo, tale soggetto interferisce di fatto con il corretto e naturale funzionamento dei mercati finanziari.

Insider trading: esempio

Per comprendere meglio cosa si intende per insider trading, possiamo fare un esempio di scuola.

Una società che si occupa di diamanti scopre che in uno dei suoi giacimenti ne è stato scoperto un enorme quantitativo. I soci che, prima che la notizia venga diffusa, comprano diverse azioni della società con la consapevolezza che da quel momento in poi il loro valore salirà compiono in essere un comportamento riconducibile all'abuso di informazioni privilegiate.

Reato di insider trading

Viene naturale chiedersi: l'insider trading è legale? La risposta è no: tale attività, in Italia, è reato.

Più precisamente, ci si riferisce all'abuso di informazioni privilegiate previsto e punito dall'articolo 184 del testo unico delle disposizioni in materia di intermediazione finanziaria (decreto legislativo n. 58/1998).

In base a quanto sancito da tale articolo, integra il reato di insider trading chi, essendo in possesso di informazioni privilegiate:

• acquista, vende o compie altre operazioni, direttamente o indirettamente, per conto proprio o per conto di terzi, su strumenti finanziari utilizzando tali informazioni;
• comunica tali informazioni ad altri, al di fuori del normale esercizio del lavoro, della professione, della funzione o dell'ufficio o di un sondaggio di mercato effettuato ai sensi dell'articolo 11 del regolamento UE n. 596/2014;
• raccomanda o induce altri, sulla base di tali informazioni, all'acquisto, alla vendita o al compimento di altre operazioni su strumenti finanziari.

Insider trading in Italia

In Italia, la disciplina che punisce il reato di abuso di informazioni riservate prevede che queste ultime, affinché si configuri la fattispecie delittuosa, debbano essere acquisite in ragione:

• della qualità di membro di organi di amministrazione, direzione o controllo dell'emittente;
• della partecipazione al capitale dell'emittente;
• dell'esercizio di un'attività lavorativa, di una professione o di una funzione, anche pubblica, o di un ufficio.

Pena

La pena prevista per la fattispecie in analisi è quella della reclusione da uno a sei anni e della multa da ventimila euro a tre milioni di euro.

Insider trading e market abuse sono la stessa cosa?

L'insider trading può essere ricondotto a quello che viene definito, in gergo, un market abuse.

Insieme all'abuso di informazioni privilegiate, rappresenta un market abuse anche la manipolazione di mercato, che è il comportamento di chi diffonde notizie, indiscrezioni o informazioni che possono determinare delle fluttuazioni di mercato, con la consapevolezza della loro falsità, incompletezza o inaccuratezza.