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Il P.I.L. (Prodotto interno lordo) nel 2017 si � irrobustito giungendo all'1,5%. Consumi e investimenti, sono aumentati del 3,8%, ma ancora lontani dai livelli precedenti la crisi. Le esportazioni, nel 2017, hanno rappresentato il fattore trainante della crescita registrando un'espansione del 5,4%, superiore a quella degli altri principali paesi dell'area dell'euro, soprattutto, per un avanzo delle partite correnti per cui le passivit� nette dell'Italia sull'estero hanno continuato a diminuire (dal 23% del prodotto nel 2013 a meno del 7).

La disoccupazione � scesa dal 13% (nel 2014) a circa l'11%.

L'attivit� produttiva � migliorata pressoch� tutti i settori registrando un'accelerazione nella manifattura e nei servizi con un primo incremento significativo dal 2006 nelle costruzioni. Vi � stata una ripresa della domanda di prestiti a bassi tassi d'interesse e l'accesso al credito � migliorato, ma con difficolt� per le imprese di minori dimensioni e per quelle delle costruzioni.

L'inflazione al consumo si � indebolita nei primi mesi del 2018, dopo essere tornata nel 2017 all'1,3%, e la dinamica dei salari � in linea con quella della modesta produttivit�.

Una politica monetaria (QE,etc.) meno espansiva potrebbe essere contenuta grazie al basso indebitamento delle famiglie, alla riduzione di quello delle imprese, alla limitata esposizione degli intermediari finanziarie e all'elevata vita media residua del debito pubblico (maggiore di sette anni). E' cruciale, per�, che le condizioni sui mercati finanziari si mantengano favorevoli.

La crescita dell'economia italiana �, comunque, inferiore di circa un punto da quella media degli altri paesi dell'area cos� come la dinamica di produttivit� del lavoro � insufficiente (nel 2017 meno della met� di quella del resto dell'area). Le tendenze demografiche prefigurano, inoltre, una riduzione della popolazione in et� attiva e un aumento di quella anziana nei prossimi anni.

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I punti dolenti sono rappresentati, in particolare modo, dalle inefficienze e i ritardi delle amministrazioni pubbliche e della giustizia civile. Si aggiungono: le inadeguate regole di entrata e dell'uscita delle imprese dal mercato, i limiti alla concorrenza, i fenomeni di illegalit�, l'elevata tassazione dei fattori della produzione, l'insufficienza degli investimenti nell'innovazione, nella ricerca e nel capitale umano.

Il ristagno di produttivit� in Italia, negli ultimi venti anni, � soprattutto il risultato di una struttura economica frammentata da piccole imprese, in media poco patrimonializzate e spesso poco propense a crescere. La numerosit� � molto pi� elevata di quella di altri paesi avanzati con una produttivit� inferiore sia ad aziende italiane pi� grandi, ma anche quelle straniere di analoga dimensione.

In aumento, ma ancora bassa nel confronto internazionale, la capacit� della nostra economia di impiegare risorse ed energie nelle iniziative pi� produttive. Nascono, comunque, imprese innovative e si rafforzano quelle che hanno saputo ricollocarsi verso una nuova crescita (le pi� efficienti sono le esportatrici).

I ritardi in termini di conoscenza e di competenze degli studenti e degli adulti italiani, dal confronto internazionale, riflettono bassa produttivit� e l'insufficiente capacit� di innovare. La qualit� del capitale umano diviene rilevante nella prospettiva di una crescente diffusione delle nuove tecnologie e, quindi, della conseguente minore domanda di lavoro per attivit� standardizzate e ripetitive.

La lunga crisi ha accentuato il disagio sociale. L'Istat ha rilevato che negli ultimi dieci anni la quota delle famiglie che vivono in condizioni di povert� assoluta � quasi raddoppiata, giungendo a sfiorare il 7% (pi� alta nel Mezzogiorno) ed � peggiorata la posizione dei giovani rispetto a quella degli anziani.

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Due sono i piani complementari dell'intervento pubblico. Il primo concerne gli aspetti normativi e regolamentari, l'organizzazione e la gestione delle amministrazioni; il secondo, il reperimento di risorse da utilizzare per le infrastrutture, ai servizi pubblici e alle misure di natura redistributiva.

Nel 2017 il debito pubblico italiano era pari a quasi il 132% del P.I.L., superando di oltre 50 punti percentuali quello medio del resto dell'area dell'euro.

Questa situazione scoraggia gli investimenti, alimenta l'incertezza e causa il ricorso a forme di tassazione distorsiva, riducendo le disponibilit� per le politiche sociali e di stabilizzazione macroeconomica. Per coprire il fabbisogno annuo ci si espone verso i mercati finanziari con i titoli di Stato (da rifinanziare complessivamente per circa 400 miliardi all'anno).

Per tornare ad un rapporto al di sotto del 100% tra debito pubblico e PIL, si dovrebbe sviluppare un avanzo primario graduale tra il 3 e il 4% del prodotto e pi� rapidamente con l'adozione di riforme strutturali per sostenere la crescita abbattendo, anche, i tassi di copertura per il rischio dei rendimenti dei titoli pubblici italiani.

La spesa sociale (previdenza e sanit�) � aumentata per effetto dall'invecchiamento della popolazione (allungamento della vita media) e relativa spesa pensionistica da cui la necessit� di definire il rapporto tra i contributi versati e l'entit� e la durata della pensione.

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L'industria finanziaria internazionale � interessata da un vasto processo di trasformazione e il ruolo delle banche nel finanziamento dell'economia si � ridotto (aumento del mercato dei capitali e di operatori non bancari).

Lo sviluppo, per�, dell'intermediazione non bancaria, se non adeguatamente controllato, pu� costituire una fonte di rischio.

Un pi� ampio accesso alla finanza di mercato � possibile soprattutto per le imprese pi� grandi. Per le imprese di pi� piccola dimensione il credito bancario � tuttavia destinato a rimanere il canale principale di finanziamento. Con l'inasprimento delle misure prudenziali sui prestiti deteriorati, le necessit� finanziarie delle imprese vanno sostenute dalle banche con procedure di valutazione del merito creditizio sfruttando le potenzialit� offerte dalle nuove tecnologie. Per rendere pi� agevole l'accesso al credito delle piccole e medie aziende bisogner� continuare a favorirne il rafforzamento patrimoniale.