di Valeria Zeppilli - Lo spread � un indicatore molto importante per l'andamento del mercato, in quanto il suo valore condiziona il debito pubblico, il risparmio, il credito e i consumi.

• Spread: significato
• Valore spread: come si calcola
• Valore spread: come condiziona il mercato
• Valore spread: le variazioni
• Spread europei

Spread: significato

Letteralmente � possibile tradurre il termine spread con "differenziale". Esso, infatti, indica il differenziale di rendimento tra i BTP e i BUND tedeschi.

Lo spread, quindi, � condizionato dal comportamento degli investitori nei mercati secondari ed � utilizzato per valutare la stabilit� economica di un paese rispetto ad altri, nel nostro caso considerando la quotazione dei BTP.

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Valore spread: come si calcola

Per determinare il suo valore (che � espresso in punti base) occorre calcolare i tassi di rendimento interno dei due predetti indicatori a dieci anni e metterli in relazione.

Un punto base � pari a una differenza dei rendimenti dello 0,01%.

Ad esempio, quindi, se il rendimento dei BTP � pari al 4,5% e quello dei BUND all'1%, lo spread ammonta a 350 punti base.

Valore spread: come condiziona il mercato

Pi� � alto il valore dello spread, maggiori sono gli effetti negativi che ne conseguiranno sul mercato italiano, mentre valori bassi di spread indicano che i titoli di Stato ispirano la fiducia degli investitori.

Valore spread: le variazioni

Il valore dello spread � in continua evoluzione e cambia di minuto in minuto durante tutto l'arco temporale di apertura della borsa, essendo condizionato dalle variazioni di prezzo dei BTP e dei BUND nel corso dell'intera seduta.

Esso, quindi, non pu� essere predeterminato ma � un concetto completamente dinamico.

Spread europei

Lo spread non � un indicatore che riguarda solo l'Italia ma interessa tutti i paesi europei, i cui rispettivi titoli di Stato vengono valutati e messi in relazione considerando il differenziale tra ciascuno di essi e il BUND.

I meccanismi di calcolo del valore degli spread europei e di andamento dello stesso sono i medesimi appena illustrati con riferimento al caso italiano.