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Data: 12/03/2022 06:30:00 - Autore: Annamaria Villafrate![]()
Project Finance: cos'�[Torna su]
Il Project Finance o finanza di progetto � un modulo operativo, che viene utilizzato per realizzare e gestire opere pubbliche. Nella finanza di progetto abbiamo, da una parte una pubblica amministrazione che ha necessit� di una determinata infrastruttura, dall'altra soggetti privati (promotori o sponsor), che si impegnano a loro volta a coinvolgere nel progetto altri soggetti, che presentano progetti economici e finanziari finalizzati alla realizzazione dell'opera. Attraverso il Project Finance determinati soggetti privati, quindi, entrano in contatto con il settore pubblico per poter ottenere entrate future conseguenti alla realizzazione dell'opera a cui partecipano. La caratteristica principale del Project Financing infatti consiste nel fatto che, la decisione sulla possibilit� di finanziare un determinato progetto viene presa, tenendo conto di un elemento di valutazione, pressoch� esclusivo, che consiste nella capacit� dell'operazione di autofinanziarsi, attraverso la produzione di flussi di cassa positivi in grado di compensare quelli negativi che derivano dai prestiti ottenuti per la realizzazione del progetto medesimo. Project Financing: Codice degli Appalti[Torna su]
Per comprendere meglio cosa si intende per Finace Project vediamo come lo definisce il nostro Codice degli Appalti, attualmente in vigore, contenuto nel Dlgs n. 50/2013. L'art. 183, dedicato alla italiana "Finanza di Progetto" cos� dispone: "Per la realizzazione di lavori pubblici o di lavori di pubblica utilit�, ivi inclusi quelli relativi alle strutture dedicate alla nautica da diporto, inseriti negli strumenti di programmazione formalmente approvati dall'amministrazione aggiudicatrice sulla base della normativa vigente, ivi inclusi i Piani dei porti, finanziabili in tutto o in parte con capitali privati, le amministrazioni aggiudicatrici possono, in alternativa all'affidamento mediante concessione ai sensi della parte III, affidare una concessione ponendo a base di gara il progetto di fattibilit�, mediante pubblicazione di un bando finalizzato alla presentazione di offerte che contemplino l'utilizzo di risorse totalmente o parzialmente a carico dei soggetti proponenti." Project Financing: partenariato pubblico privato[Torna su]
Da quanto appena detto � chiaro che il Finance Project � uno strumento assai complesso di natura giuridica, finanziaria ed economica, caratterizzato da elevata complessit�, dal conseguente e necessario fabbisogno di capitali e dalla capacit�, in genere, di assicurare flussi di cassa in grado di ripagare i finanziatori dai costi e dai capitali che gli stessi hanno investito. Il Finance Project permette di dare vita a collaborazioni in cui il privato, con le sue risorse consente la realizzazione dell'opera pubblica, ricavandone poi un vantaggio, una volta che l'opera � realizzata e il pubblico, da parte sua, riesce a realizzare un'opera che, diversamente, non riuscirebbe a sostenere economicamente. Il pubblico riesce infatti a ottenere le risorse necessarie alla realizzazione dell'opera e il privato ha il vantaggio di prendervi parte e di essere coinvolto nella successiva fase della gestione. Ambiti applicativi del Project Finance[Torna su]
Il Project Finance trova ampia applicazione nella realizzazione di infrastrutture come autostrade e parcheggi. Queste opere suscitano molto interesse tra i privati perch� garantiscono in genere la possibilit� di beneficiare degli introiti che si otterranno dalla gestione dell'opera stessa per un determinato periodo di tempo. Esempio concreto di Project Finance in ItaliaIn Italia il Project Finance ha trovato concreta applicazione nella realizzazione del progetto a biomassa "Finale Emilia", intrapreso da Enel Green Power S.p.A. che ha riconvertito una raffineria di zucchero al fine di produrre energia partendo da colture agricole e residui agricoli Procedura del Project Finance[Torna su]
La procedura del project Finance, data la sua elevata complessit�, si sviluppa nelle seguenti e diverse fasi:
Soggetti coinvolti nel Finance project[Torna su]
Da quanto abbiamo visto fino a questo punto emerge che i soggetti coinvolti nel Project Finance sono i seguenti: - la pubblica amministrazione che ha necessit� di realizzare l'opera e fornisce indicazioni sul finanziamento privato necessario;
Tipologie di Project Finance[Torna su]
Il Project Finance sotto il profilo finanziario, si distingue in tipologie variabili in base alla rivalsa dei finanziatori sui soggetti che partecipano alla societ� di progetto: - without recourse ossia senza rivalsa: i finanziatori in sostanza si accollano il rischio dell'opera come se fossero imprenditori; - limited recourse o rivalsa limitata: in questo caso la rivalsa dei finanziatori sui soggetti che partecipano alla societ� di progetto pu� essere limitata ad esempio nel tempo o nell'importo; - total recouse o a rivalsa piena si ha quando la rivalsa dei finanziatori sugli azionisti della societ� di progetto � piena. Project finanze e concessione: differenze[Torna su]
Quando si parla di project finance e gestione dell'opera non � difficile fare confusione con la concessione. In realt� concessione e project finance si distinguono principalmente per una caratteristica di fondo riscontrabile nell'iniziativa del procedimento. Nel project finance infatti, a differenza della concessione, il privato ricopre un ruolo decisivo nell' individuare e proporre opere pubbliche (o di pubblica utilit�) da realizzare attraverso la concessione di costruzione e gestione. Ruolo di iniziativa che naturalmente, non � libero. Questo perch�, coma abbiamo avuto modo di capire dalla norma del codice degli appalti, � necessario che l'iniziativa privata si svolga comunque nell'ambito delle scelte programmatiche della PA. Il soggetto promotore pu� infatti proporre la realizzazione con contratto di concessione di costruzione e gestione di opere a condizione che le stesse siano gi� inserite nella programmazione triennale dell'amministrazione aggiudicatrice o in un altro strumento programmatorio. |
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